优德88：(01月08日)原油价格持续低位新型煤化工成本优势减弱

本文摘要：122014年，国际油价跌幅超强45%，创2008年金融危机以来的仅次于年度跌幅。

122014年，国际油价跌幅超强45%，创2008年金融危机以来的仅次于年度跌幅。而目前，这一下跌态势已蔓延到至2015年。1月5日，国际油价不断扩大跌幅，布伦特油价一度下跌逾6%，低于至每桶52.66美元，为2009年5月以来首次暴跌55美元，WTI原油暴跌50美元。期权市场数据表明，更加多交易者预计油价不会跌到得更加较低，甚至押注跌到到每桶20美元。

国际油价大幅度波动，终将引起煤化工与石化产品竞争力的影响。随着油价转入低价时代，煤化工，尤其是以竞争力取得胜利的新型煤化工，还能回头多近呢？油价下跌新型煤化工竞争优势弱化石油恩化工产品成本包含中，原油所占到比例相似80%，油价下跌必定造就石化产品成本大幅度上升。煤化工产品中，煤炭成本占30%左右。

油价的暴跌必要毁灭了煤化工企业的利润。2014年，油价的下跌，让煤化工市场深感挫败。

据我的钢铁网监测数据表明，2014年，细苯主流地区跌幅近60%，甲醇月内跌幅约10%，高温煤焦油最后也跌落两千大关。而与此时同时，被彰显煤化工市场新希望的新型煤化工也是倍受折磨，全然以煤制油、煤制气、煤制烯烃居多业的煤化工企业的日子显得十分艰苦。以煤制烯烃为事例，近年石油价格高位运营，压低了石油路线乙烯生产成本，而煤炭及甲醇价格的上行，又减少了煤制烯烃（或甲醇制烯烃）成本，此消彼长，煤制烯烃产品竞争力明显提高。

当油价100美元/吨波动，煤炭价格300元/吨时，DMTO装置吨烯烃几乎成本严重不足7000元，而石油路线吨烯烃几乎只求已低约9600元。不过随着油价的大大下降，石脑油制烯烃对煤制烯烃就有了成本上的竞争力。

多机构分析指出，煤制油、煤制气和煤制烯烃产品的盈亏平衡点多在油价65～85美元/桶。原油价格100美元/桶时，煤化工行业一般经济效益较好；而以50～60美元/桶的油价计算出来，完全所有的煤化工产品皆已无利可图。

新型煤化工项目或作罢前进煤化工产业为政策驱动型产业，近年来，国家对煤化工的政策也从严控改向认同。据报，2014年，国家发改委公布煤化工西部希望项目的目录，将煤化工12个省市其中8个省市列入了希望项目。政策的认同，也使得近两年煤化工项目投资热潮加剧。

2013年以来，共计14个新型煤化工项目（9个煤制气、4个煤烯烃、1个煤制油）取得路条。根据规划，预计2013-2017年仅煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇和煤制油等4类项目的总投资规模就将多达10560亿元。2014年，煤制油除已投产的220万吨生产能力外，现获得发改委路条的新项目生产能力多达1160万吨。

当前我国开建及已开始前期工作的甲醇制烯烃项目有29个，生产能力合约1900万吨，甲醇制烯烃项目合计1500万吨。其中，我国早已有9套甲醇制烯烃项目投产，合计烯烃生产能力436万吨/吨，到年底，国内煤经甲醇制烯烃（或甲醇制烯烃）总生产能力将约606万吨/年。然随着油价的持续走跌，神华、大唐、兖矿等国内主要煤化工企业在新项目的前进上，态度都显得更为慎重。

伊泰集团目前已动工建设的一些煤制油项目前进已开始有上升迹象。煤制烯烃的那些规划还并未实行的煤制烯烃项目或作罢前进。此外，目前我国大多数已投产的新型煤化工项目都正处于样板阶段，前期投放极大，以致于上百亿元，大多数企业在银行有巨额贷款，如果因为油价暴跌而减产或投产，企业就要分担更好的偿贷风险。

新型煤化工未来？对于新型煤化工市场而言，未来遗诸多问题，环保、物流、水资湖、产业风险问题。而原油价格暴跌带给的问题就是盈利空间的问题。对于2015年的油价走势，市场并不寄予厚望，新型煤化工市场在丧失盈利支撑点的背景下，后期走势令人担忧。

不过，对新型煤化工行业而言，道路虽是交错，但前景仍是光明。

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